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收益率走低 信托公司如何“留客”赚钱?

发布时间:2019/11/17 23:40:00

在严监管趋势下,房地产类信托持续收紧。10月份集合信托“量价齐跌”,平均预期收益率跌破8%。

信托业内人士告诉《国际金融报》记者,“刚兑”光环逐渐褪去,加上收益率走低,投资者趋于谨慎,信托短期内有流失客户的担忧。信托公司主动转型,打造出之前刚兑产品的良好的替代产品,寻找下一个收入顶梁柱。并加快建立能力壁垒,通过自建业务系统、丰富自身产品线等,增强客户黏性。

图片来源:图虫创意

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预期收益率跌破8%

根据用益信托发布的《2019年10月集合信托市场分析》,10月份集合信托“量价齐跌”。截至11月8日,10月共有62家信托公司参与集合信托产品发行,共发行1788款集合产品,较上月同时点相比,环比减少20.85%;本月集合信托产品发行规模为1693.75亿元,较上月同时点相比,环比减少16.26%。

在收益率方面,10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%,环比减少0.28个百分点。在48家披露了产品预期收益率的信托公司中,有20家信托公司平均收益率7%-8%之间,有3家平均收益率在7%以下。

用益金融信托研究院分析原因,监管强化促信托业转型,房地产类信托持续收紧,基础产业类虽有所增长但增幅有限,集合信托产品的内在结构有所变化。

“长期来看,经济下行压力仍在,货币环境相对宽松,随着国内金融供给侧改革的推进,集合信托产品的收益或进一步下行。”用益信托研究员喻智表示。

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流失客户的担忧

投资收益率的下降,再加上“刚兑”光环褪去,信托公司对失去客户甚是担忧。

用益金融信托研究院认为,在“刚兑”光环逐渐褪去后,在经济下行预期增加叠加金融去杠杆的大环境下,信托公司在风险控制上显得更加的保守

喻智在接受《国际金融报》记者采访时表示,近两年,信托产品投资者在暴雷事件中经历了一波洗礼。另外,资管新规过渡期还剩下一年多一点,2020年之后信托产品的构成和形态预期将会发生变化,投资者应该有所准备。但目前来看,投资者教育问题依旧是信托公司比较头疼的地方。

格上财富研究员张婷在接受《国际金融报》记者采访时表示,对于之前一些寻求刚兑的客户而言,可能会面临投资困境,信托或流失一些客户。不过,当打破刚兑成为主流,且投资者逐渐接受后,如果信托能提供风险适中并且收益相对稳健的产品,还是能够重新留住客户的

“目前,信托公司需要从两方面着手,第一,在固收项目中进行精挑细选,培养精选项目的能力。第二,加快建立能力壁垒,打造出之前刚兑产品的良好的替代产品。比如,打造二级市场的投资能力,以及找寻固收良好的替代品,比如私募量化产品、FOF产品等。”张婷提出建议。

张婷还指出,投资者在面对刚兑打破的既定事实,需要一段适应期,但必须要做好相关的准备,不要期待低风险高收益,应该正视风险与收益的相随关系,选择适合自身风险偏好的产品。

喻智也告诉《国际金融报》记者,目前投资者选择信托产品趋于谨慎,客户流失的情况是存在的。现阶段,信托公司正着力建设直销体系,培养专业投资队伍,丰富自身产品线,结合金融科技等方式,努力增强客户黏性。

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下一个收入顶梁柱

在严监管趋势加强下,房地产业务仍是信托受到行政处罚的最集中区域。伴随着房地产的降温,谁来“接棒”收入顶梁柱备受关注。其中,基础产业类信托呼声较高,虽有所增长但增幅有限。此外,消费金融亦被认为转型的重要方向之一。

传统类信托业务规模可能会面临一个逐渐萎缩的过程,信托公司在创新业务方面的压力不小。在消金业务上,部分信托公司和助贷机构有着一定的合作。

喻智向《国际金融报》记者分析,与其他机构合作只是快速上手新业务的过渡手段,信托转型更多的还是要依靠自身,长远来看信托公司自建业务系统是必须的,才能真正的体现作为受托人的价值

在张婷看来,面对新的领域,信托机构首先要明确自身的发展方向,快速有效地建立自身的竞争壁垒,在这个过程中,打造自身的实力以及借力其他机构的优势进行合作,这些都需要进行,但根源还是要自身形成壁垒,然后通过合作形成更大的合力,达到更好的效果。

另外,证券投资类信托逐渐备受重视。数据显示,证券投资类产品在10月的发行量有较大幅度的增加。

不过,喻智对《国际金融报》记者分析:“证券投资类信托能不能大力发展还不太好说,目前只是与私募投资机构合作方面有所增加。”一是信托业务转型的方向比较多,二级市场投资比重比较小;二是信托公司靠充当“影子银行”进行融资起家,在二级市场投资方面没有突出的优势;三是信托现有的客户群体与此类产品匹配度不高。

张婷则认为,在当前房地产融资受限的背景下,房地产信托的规模会逐渐减少,因此需要有更多的新产品承接这部分房地产信托,而有足够空间承载大量资金的就是证券投资类产品,未来更多的信托公司会布局这类产品。

“在这个过程中,信托公司一方面要培养自身的研究能力;另一方面也要和私募机构等进行合作,尤其是量化型私募机构,CTA、套利、量化中性产品都会成为信托争抢的对象。另外,还有与FOF机构的合作,与公募基金的合作等。”张婷告诉记者。

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